近期平安集团、鼎晖等国内外著名的创投、财团等都在与上海市政府进行接触和初步谈判

不外嫁的民族品牌

2010年年底，上海家化(集团)有限公司的国资改制终于浮出水面。

12月20日，上海家化公告显示，上海家化的国资改革事项相关程序正在进行之中，经申请，公司股票自2010年12月20日起继续停牌5个工作日，并将于5个工作日后公告相关进展情况。据了解，这是上海家化自12月6日以来的第三次停牌。

早在2008年9月，上海市出台的《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》中明确提出：“推动一般竞争性领域国资的调整退出。”也是在2008年，家化集团的国资改制方案就已经成形，但是没有得到高层的应允。2年后的2010年，高层终于选择上海家化进行国资改制试点。继小护士、大宝等国内驰名日化企业陆续“外嫁”后，家化是“内嫁”，还是“外嫁”格外引人注目。

关于改制的细节，中国经济时报记者13日致电家化集团证券事务代表曾巍，被告知公司所有的消息以最新公告的内容为准。

记者了解到，家化集团是上海市国有资产管理委员会所属上海国盛集团有限公司的全资子公司。针对家化是否会卖给外资等问题，本报记者致电上海国资委的相关负责人士，被告知“市里统一部署，暂时没有确切消息。”

但是接近上海市国资委的人士指出，家化绝不会卖给外资，已经被上海市国资委定调，是铁板钉钉的原则性问题。葛文耀也曾向媒体公开表示，“家化不会‘外嫁’。”

据长期跟踪日化行业的分析人士告诉记者，家化从事的不是涉及到国家经济安全的一般竞争性领域，家化是否“外嫁”都是无所谓的，但是可能是家化高层接受可口可乐收购汇源受阻一事的教训，外资不会入主家化几成定局。

资本饕餮家化盛宴

家化2010年半年报显示：公司实现营业收入15.8亿元，同比增长10.7%，净利润为1.59亿元，同比增长10%。经过资产评估，家化的身价高达60亿元，这样的身价在日化行业并不多见。

家化的业绩吸引了众多企业的目光。据悉，近期平安集团、鼎晖等国内外著名的创投、财团等都在与上海市政府进行接触和初步谈判。

消息人士称，平安集团入主家化的可能性较大，毕竟平安集团拥有保险、投资和银行三个战略板块，其旗下的平安信托有全资收购许继电器的经验，平安人寿增发成为云南白药的第三大股东也是业内的成功案例。

但是相关人士认为，包括平安集团在内的机构和上海市政府的接触都是试探性质的谈判，最重要的一点是平安将以何种方式入主家化则不得而知，因此，现在说家化将花落哪家还为时过早。

关于家化的改制路径，葛文耀曾对媒体表示，家化改制包括国资彻底退出、多元化持股以及整体上市等多种方法。

知情人士分析，家化的改制不排除央企和地方企业的产权互相交叉持股的可能，因为只有形成股权多元化的机制，才能进一步完善上市公司的治理结构和基本的产权制度。

“国有企业改制最重要目的是，通过资本的重组实现更为清晰的产权结构和高效的资源配置模式。”在“中国上市公司信息披露指数(2010)发布会”的间隙，国务院国资委国有重点大型企业监事会主席季晓南告诉中国经济时报记者。在发布会上，季晓南指出，深化国有大型企业改革的步伐将加快，预计今明两年，100家上市央企中将有40家企业整体实现上市。

接近上海市国资委的上述人士分析，深化国有企业改革是一个方向，高层选择上海国资委全资拥有的家化集团股权进行国资改制试点，可能是因为高层急于想通过国内唯一上市化妆品公司的改制试点来探索出一条适合上海市国资改革的道路。

该人士指出，家化的改制尝试是上海国资改制的有益探索，但是家化改制是采取国资彻底退出，或是多元化持股，亦或是整体上市，谁都无法预测，一切都在摸索中，并且在结果落地前什么都可能发生。