北京师范大学8日在京发布年度《中国上市公司高管薪酬指数报告》。报告显示，2012年上市公司高管平均薪酬为63.61万元人民币，与2008年相比上升20%，是同期全国城镇居民可支配收入(2.56万元)的25倍。

报告选取了2310家上市公司中每个公司薪酬最高的前三位高管的平均薪酬(其中包括股票期权折算成现金薪酬)作为计算样本。结果显示，高管薪酬最高为1458.33万元，最低为3.4万元，中位值为46.73万元，平均值为63.61万元。剔除金融类上市公司后的高管平均薪酬为60.56万元。

报告还显示，金融类上市公司的高管平均薪酬为232.95万元。金融类上市公司高管平均薪酬是非金融类高管的3.85倍。然而，金融业平均利润率为81.83%，是非金融业样本均值的9.04倍。与金融业的高绩效相比，高管薪酬激励并未出现明显过度。

报告还对国有控股公司和非国有控股公司的高管薪酬指数作了比较分析，发现不论从总体还是从地区、行业角度比较，国有控股公司的高管薪酬指数均值都低于非国有控股公司，存在较多薪酬激励不足问题。

报告发布人、北京师范大学公司治理与企业发展研究中心主任高明华表示，一些上市公司高管薪酬绝对值较高，但与其高业绩相比，激励未必过度;相反，一些上市公司高管薪酬绝对值较低，但与其低业绩相比，激励未必不足。因此，判断高管薪酬激励的合理性，不应只看高管薪酬的绝对值，而应考虑高管的实际贡献。

高明华认为，高管-员工薪酬差距与公司业绩之间呈“倒U型”关系，适度的高管-员工薪酬差距可降低代理成本，产生强激励作用，提升公司业绩;但持续过大的高管-员工薪酬差距，不利于公司团结，反而产生负激励，降低公司业绩。这意味着应该建立兼顾竞争性与公平性的薪酬结构。