全球化的灾民

芝加哥资产管理公司Northern Trust的首席分析师Paul Kasriel指出,来自民间融资渠道的信贷增长与国内消费总值高度相关.这是因为,银行放贷本质上可以创造货币,使一个人增加支出时,另一个人不必为借出这笔钱而缩减支出.银行信贷在去年上半年下滑0.5%以後,下半年的年增幅超过5%.Kasriel认为,这最终会助燃通胀,迫使美国联邦储备委员会(美联储,FED)在2013年下半年加息,而不是他们预期的2014年底。

若果真如此,当然大有理由减码美国公债,10年期美国公债目前收益率(殖利率)约2%,通胀之忧将对公债产生严重冲击。

平均车龄另外,助学贷款还款逾期的迹象也让人担忧.全美消费者破产律师协会(Association of Consumer Bankruptcy Attorneys)发出一项警告,称之为"学生贷款债务炸弹".这个协会当年很早就对抵押贷款泡沫破灭发出预警。

在原定2005年开始偿还助学贷款的借款人之中,25%已经出现拖欠还款,15%已经违约。一份名为"教育记事(Chronicle of Education)的分析报告估算,政府支持贷款违约率达到了20%。

尽管这些惊人数字可能纯粹是经济不景气所害,但也有一种危险的可能性,就是许多学生在为永远不会到手的学位贷款背债,而拿到学位的人,则面临需求不足的问题.回想一下次贷泡沫吧,面对迫不及待借钱买房的人,大量房屋被建造起来.这对经济起到了支撑作用,直到这种繁荣以激烈的方式戛然而止。

上述信贷数据可能表明一种新的极力热切追求,它不是2006年那种贪婪,而是那些被科技和全球化抛在後头的人们,在2012年所感受到的恐惧。